Festival de topos descendentes

Alerta ligado

DJ chegando em área de resistência; vejam o Fibo em 10359 e a MM55 nesta região; MM21 continua baixista...

... e no semanal, candle chegando à temível MME200...

Análise do DecisionPoint

Inverted Flag

by Carl Swenlin

February 12, 2010

I think the big question for most market participants is whether or not the market is putting in a medium-term bottom. The evidence is truly mixed, and I can make a case for either side of the argument; however, we have sell signals on both the daily and weekly charts, so, for now I think I will focus on the evidence supporting a further decline.

On the chart below you can see that last week there was a sharp two-day decline that found support on the 200-EMA, and formed an inverted flag pole. This week, prices trended upward in a narrow range, forming a flag at the end of the flag pole. A flag formation pointing upward is bullish. Pointing downward (inverted), it is bearish. In this case the implications are only short-term, with a possible downside to the area of 1020.

The On-Balance Volume (OBV) suite of charts below gives both side of the argument, but first let's concentrate on the CVI (Climatic Volume Oscillator). It has become fairly overbought, and it topped on Friday. Combined with the inverted flag, it presents a negative short-term picture.

The VTO (Volume Trend Oscillator) is a medium-term indicator, and it has formed a double bottom in oversold territory. This is fairly strong evidence that a medium-term bottom is near, and quite a few of our other medium-term indicators are in agreement.

As I said, the evidence is mixed, and it is one of those times that we need to rely on the Thrust/Trend Model (T/TM) to keep a level head. Currently in a neutral posture, to generate a buy signal it will need for the PMO (Price Momentum Oscillator) and the PBI (Percent Buy Index) to cross up through their EMAs.

Bottom Line: Prices are in a down trend, the T/TM is in neutral, and an inverted flag combined with overbought short-term indicators suggest more downside yet to come. If the S&P 500 suddenly breaks UP from the inverted flag, I would change my short-term outlook from bearish to neutral, and await a new buy signal from the T/TM.

IBOV e MM200

Este é um levantamento dos extremos do índice acerca da MM200; foram considerados os maiores/menores níveis em cada ano produzidos em cada ano desde 1997, data a qual o Profit tem uma base de dados confiável; uma exceção foi 2008 onde tivemos dois extremos (baixa e alta); abaixo estão relacionados os pontos máximos e mínimos de cada ano:

Ponto 1 = 132,4%

Ponto 2 = 41,3%

Ponto 3 = 38,7%

Ponto 4 = 92,7%

Ponto 5 = 26,1%

Ponto 6 = 34,6%

Ponto 7 = 80,5%

Ponto 8 = 64,4%

Ponto 9 = 70,47%

Ponto 10 = 76,7%

Ponto 11 = 69,25%

Ponto 12 = 36%

Ponto 13 = 46,5%

Média 62,27%

Conclusões:

1) a maior variação foi de 132,4% (1997) e 26,1% (2001);

2) a média de variação foi de 62% em 13 anos; isso não quer dizer que o índice venha a atingir esta variação com obrigatoriedade; pelo levantamento feito, em 13 anos tivemos 7 variações superiores e 6 inferiores; permite supor que a chance de uma oscilação do índice acima ou abaixo dos 62% é de 50%;

3) uma oscilação superior a 62% torna o mercado mais atrativo e "barato", com chance de lucro de potencial muito superior às variações inferiores a 62%;

4) outra média a ser observada é a 55 períodos; observem no quadro acima que, com exceção de 1999, sempre que o índice se distanciou desta, houve um retorno à mesma na forma de pull back ou como teste de suporte (algumas vezes rompido); portanto, por este comportamento, é de se supor que em médio prazo voltaremos a testar esta média (se vai produzir um pull back ou rompimento não é possível antever); atualmente está em 54931 pontos.

CARD3

CARD3 chegando em um patamar interessante; observem que desde o momento em que reengrenou nas altas, o papel tem respeitado a MM55, sendo um trigger para novas arrancadas; exceção foi entre jun/ago de 2009 onde houve uma lateralização e ensaiou a perda desta média; posteriormente retomou as altas e deu boa rentabilidade a quem teve paciência de manter o ativo encarteirado.

DJ e a MME200

Como comentado há alguns meses neste blog, o índice americano começa a sentir a força da MME200; resta saber até que momento se produzirá esse recuo.

IBOV em 2004

IBOV - comentário

Ibovespa fez ontem um novo candle de indefinição junto à BB inferior; ainda não há uma perspectiva de reinício de altas no índice, porém os indicadores de curto prazo mostram um esgotamento de força vendedora no diário; nada que não impeça maiores quedas (vide 2008); o rompimento da máxima de ontem injeta ânimo nos bulls; médias de curto prazo já demonstram inflexão de baixa.

... no semanal, observem que o índice está sendo sustentado pela MM21; estamos querendo fechar a 3a semana de baixa; o rompimento da máxima desta semana gera entrada de positions; MM9 já baixista, embora o mercado em si ainda seja de alta; a perda da MM21 pode aprofundar a queda na semana que vem; MACD linha mostra viés de baixa para o índice.

PFRM3

Essa é da série "pérolas esquecidas da Bovespa"; analisando o diário, vemos o seguinte:

1. formação semelhante a um cup and handle;

2. tendência de curto prazo lateral; médio prazo de alta;

3. estamos na 4a tentativa de rompimento de uma resistência;

4. preços lateralizados, próximos de MM21/55 e MM200 se aproximando; vejam como os preços tentam romper o Fibo, não conseguem, retornam à MM55 e sobem novamente (não é de se duvidar da repetição do mesmo movimento);

... agora os indicadores: IFR ascendente; OBV e AC/DC já com topos anteriores rompidos; MACD linha indicando compra...

... examinando mais detalhadamente o diário, vemos que esta mesma região foi uma resistência em setembro/2008; a diferença daquele momento para o atual é que a tendência presente é altista; antes foi pull back na MM55 (essa média parece ser bastante importante neste papel), agora, é acumulação para rompimento futuro;

... no semanal o gráfico é melhor ainda: observem uma concentração de candles junto ao Fibo, bastante próximos à MM21; atualmente é difícil se encontrar papéis que estejam próximos da MM21 pois o mercado subiu bastante e produziu distâncias consideráveis entre os preços e as MM21; observem a contração das BB indicando aumento futuro de volatilidade (ao eu ver, para cima...);

... indicadores no semanal: IFR lateral; OBV e AC/DC em altas expressivas (mostra que a pressão sobre os preços vai explodir, abrindo as bandas futuramente); MACD linha mostra um viés negativo para o papel, porém a média mais curta formadora do MACD já mostra novo cruzamento para compra;

... vejam o volume na época do pull back na MM55 diária (seta da esquerda) e o atual...

Como nada é perfeito, o papel tem problema de liquidez, mas, para quem quer um papel sem a volatilidade louca das blue chips (e dependência de fatores externos), acho uma boa alternativa.

Dólar

Assim como o VIX, o dólar parece estar trabalhando dentro de um retângulo, com preços oscilando entre 1,73 e 1,79; esta variação pequena do preço se faz sentir na lateralização de médias (21 e 55) nas bandas sup/inf de Bollinger no diário.

... porém o OBV mostra uma movimentação mais vigorosa, com topo anterior já rompido, em uma divergência altista (entre o 1o e 2o topos)...

... MACD semanal em viés altista...

... no semanal, não fosse a mínima de mesmo valor da semana anterior, teríamos um engolfo de alta; vejam que o HiLo (4 períodos) tb demonstra a lateralização dos preços, tornando-se confuso; esse é o problema deste setup, quando o mercado fica com tendência lateral; MM21 aproximando-se dos preços, onde poderá exercer resistência, que por acaso é o topo do retângulo no diário. Observem que desde que os preços perderam a MM9, houve tentativas de rompimento desta média, sem sucesso; atualmente ela está mais lateralizada, construindo um novo fundo para o dólar a curto prazo.

CMIG4

Está interessante. Recentemente rompeu congestão e fez boa alta. Recuou 9 pregões seguidos (algo raro), encontrando suporte até o momento na retração de 2/3 de fibonacci, que é também a zona de compra entre as MM20 e 40 (do Velez) e número redondo (30). Fez um spinning top nesta área, quase com o mesmo significado de um doji.

Dá uma compra boa rompendo a máxima de 6ª. feira, com estope se fechar algum dia abaixo de 30. Estocástico sobrevendido.

DJ 60min - mínimas e máximas

Chamando a atenção a ocorrência no DJ de mínimas em patamar semelhante e máximas fazendo níveis cada vez mais altos e de maior amplitude; a nova "ilha" será mais alta que as anteriores? Salvo por simetria um movimento prévio tende a não ser garantia de outro posterior, mas não deixa de ser interessante o que o índice americano está demonstrando; seria interessante anexar um segundo estudo em uma tentativa de vislumbrar o sentido do movimento seguinte. A considerar, temos os preços rondando uma retração de Fibo e agora a MM200 60min.

VIX

VIX nesta semana demonstrou pouca movimentação, mantendo-se abaixo da MM200; caso um padrão baixista seja acionado pelo mercado americano há chance deste ser um fundo desenhado pelo índice.

MME200-sinal de rompimento

MME200 dando sinais de que será rompida; após 3 tentativas, mercado bull ainda mostra força suficiente para isso; resta agora o rompimento da LTB que vem desde o TH (quadro abaixo)...

Dólar

Dólar sem grande alteração nesta última semana; médias continuam baixistas e o os preços seguem abaixo da MM9 semanal; parece estar esboçando um novo fundo, com 4 candles enfileirados em um patamar muito semelhante...

... se observarmos no diário, veremos que os preços seguem em ritmo lateral, levando a um estreitamento das bandas de Bollinger; preços testando a MM21; nas tentativas de rompimento anteriores, toda movimentação além desta média resultou em recuos para baixo da mesma; porém essa queda de volatilidade pode determinar um teste mais severo desta média em curto prazo.

... usando o indicador Bollinger Band Width, em nível bastante baixo, indicando intenso estreitamento...

VIX

Nessa semana o VIX manteve seu padrão de proximidade à MM200, quase formando um engolfo de baixa; MM50 permanece baixista; ao que parece, o VIX pode estar formando um novo fundo, o qual se vincula à possibilidade de rompimento (ou fracasso) da MME200 no DJ.

... no diário, observamos uma subida abrupta do índice no início da semana, com recuo posterior, fechando o gap produzido.

MME200 DJ 3 x mercado 0

Mais uma semana em que o mercado não conseguiu transpor a MME200...

... porém chamou a atenção o aumento de volume nesta última semana, em um candle de discreta alta...

KSSA3

Ativo em situação gráfica interessante; bandas estreitas, testando suporte na MM21; rompimento da MM55 (5,13) libera o papel...

... MACD linha no diário dando compra...

... no semanal, recuo de 3 semanas, testou suporte e agora retoma a alta; suporte logo abaixo pela MM21.

FRAS3

Papel em momento interessante (imagem intraday); intenso fechamento de bandas, com preços respeitando Fibo semanal; médias altistas...

... IFR baixo (para os padrões bull atuais); OBV que não está dos bons, mostra queda; porém o papel está acumulando; há uma clara divergência de indicadores; MACD linha bastante sobrevendido...

.... no semanal mais interessante: observem que os preços estão emprensados entre a MM200 e o Fibo, em uma realização lateral que permite a aproximação das médias; o rompimento da MM200 (4,27) libera em definitivo o papel...

SMTO3

Atenção a este papel para um trade contra-tendência; preços distantes da MM21 no diário; alcançada região de suporte dada por MM200 (diário) e Fibo da última perna de baixa...

... observem no diário o "caixote" que representa a região de suporte...

... MACD histograma em estado sobrevendido; MM8 com inflexão tb em região sobrevendida; Williams indicando momento interessante para compra...

... no semanal, percebam que após o início desta nova perna altista, toda vez que se aproxima da MM21 há um repique altista no papel; interessante para um ST...

... cabe lembrar que ontem, dia 30, foi pago JCP de 0,16/ação aos acionistas portadores de SMTO3; isso provavelmente produzirá alguma volatilidade hj, primeiro dia EX.